高端化战略受挫 两轮电动车“一哥”雅迪控股业绩踩“急刹车”

         在新国标政策红利消退之下，雅迪控股如何在激烈的市场竞争中取胜仍需时间检验。雅迪控股在业绩公告中表示，技术创新依然是雅迪战略的核心，在2024年公司继续在电池及电子控制系统等核心部件的研发上进行投资。“在2025年1月初推出了首款可量产的钠离子电池驱动电动自行车。”另据雅迪控股官方资料，雅迪控股正以“钠电+换电”双轮驱动，并且在新能源领域持续加大人力、物力、财力投入，不断加速推动能源生态与电动出行科技转型。不过，在业内人士看来，两轮电动车行业门槛不高，发展的空间较小。张翔对记者表示，目前两轮电动车行业也在不断进步，九号电动车这样的新势力出现，让像雅迪控股一样的传统企业消费者被抢走。“雅迪控股布局出行和储能业务应该是正确的选择，风险较小。”张翔进一步表示，在业务较多的情况下，可以通过分析风险找到新的发展方向，新的商业模式也会吸引新用户购买，并且投入和门槛并不高。“两轮电动车无法实现无人驾驶，智能化空间没有汽车大，布局车联网智能化可能就已经是天花板。”

         但在江瀚看来，雅迪跨界能源服务可能面临着技术、资金、市场壁垒。“换电网络、储能业务以及钠电池等业务都需要先进的技术支持。雅迪控股虽然在两轮电动车领域有一定技术积累，但在能源服务领域，与专业能源企业相比，技术实力可能存在差距。”开源证券相关研报分析认为，作为行业龙头，凭借在产品研发储备及合规经营方面的优势，雅迪控股2025年有望在行业动销恢复、格局优化中获得超额增长。“预计后续冠能、飞越系列将有更多款中高端车型面世，带动公司量价齐升逻辑兑现。在电池换电方面，雅迪控股加大电池技术研发及产能投入。一方面达到内部降本增效，2024年电池自供比例已进一步提升；另一方面，通过自研电池前瞻抢占电池售后市场。”开源证券方面表示。